Взаимосвязь основных параметров облигаций

Опубликовано: 21.10.2017

При анализе портфеля облигаций обычно оперируют чистой (котировальной) ценой облигации, выводя накопленный купонный доход за рамки анализа. Такая практика оправдана: использование чистой цены облигации значительно упрощает теоретические модели управления портфелем облигаций. Учесть же НКД можно в конце всех оценок, добавив его к чистой цене. Анализ чистой цены облигации позволяет установить важные соотношения между параметрами, воздействующими на цену облигацию.

1. Цена облигации Р 0 и ставка дисконта (доходность к погашению) i находятся в обратной зависимости – при прочих равных условиях повышение (понижение) величины i приводит к падению (росту) цены Р 0

2. В любой момент времени существует строгая взаимосвязь между ценой облигации Р 0, купонной выплатой С t (выраженной в виде процента) и ставкой дисконта (доходностью к погашению) i:

• когда процент купонной выплаты равняется i, т.е. , то цена облигации равняется номинальной стоимости , т.е. ;

• когда купонная ставка процента С, выше величины i, т.е. , то вне зависимости от срока погашения облигации;

• когда купонная ставка , то

Величины номинала и процента купонной выплаты задаются эмитентом изначально в момент эмиссии и не меняются вплоть до погашения облигации, а ставка i и текущая цена облигации могут меняться под воздействием рыночных факторов. Поэтому справедливо и обратное утверждение: всякий раз, когда , доходность кпогашению облигации ;если , то ; если , то

3. Цена облигации зависит от срока, оставшегося до ее погашения, причем эта зависимость определяется соотношением купонной ставки процента и доходности к погашению i: если купонная выплата , то вне зависимостиот срока, оставшегося до погашения. Если же , то только в момент ее погашения. При этом, когда , то цена облигации постепенно повышается по мере приближения срока погашения; когда и облигация может быть продана с премией, то цена облигации медленно падает с приближением срока погашения.

Популярное
К теме архитектура
Архитектура Древней Греции Наследие древнегреческой архитектуры лежит в основе всего последующего развития мирового зодчества и связанного с ним монументального искусства. Причины такого устойчивого

Святого Спиридона Тримифунтского церковь. / Ломоносовский район, Ломоносов город. / Русские Церкви
Святого Спиридона Тримифунтского церковь. Ломоносовский район, Ломоносов город. В г. Ораниенбауме до 1838 г. было только две церкви: Св. Великомученика Пантелеймона в Ораниенбаумском дворце

Храм-подворье святителя Николая Чудотворца в Бари сегодня
Вряд ли в России найдется дом православного человека, в котором бы не было иконы святителя Николая Чудотворца. Точно так же среди нашего верующего народа вряд ли обнаружишь того, кто, помолившись святителю

Введение во храм Пресвятой Богородицы
Введение во храм Пресвятой Богородицы 1) Место праздника в границах православного богослужебного года. Праздник Введения во храм Пресвятой Богородицы — один из важнейших — двунадесятых — годичных

Дивеево и окрестные святыни – путеводитель для паломников
Свято-Троицкая Серафимо-Дивеевская женская обитель является одной из главных святынь Православного мира. Она, наравне с Афоном, Иверией и Киевом, считается одним из четырёх земных уделов Божией Матери.

Храм Архангела Михаила
Как свидетельствуют некоторые источники, в 1669 году деревянная церковь во имя Архистратига Михаила в селе была отстроена заново. В переписных книгах Московского уезда 1675 года, говорится: "...в Сетуньском

Прохождение Dark Souls III - Прохождение Dark Souls III - Cathedral of the Deep - Храм глубин
Посмотрите левее от костра на той площадке, где вы сражались с The Crystal Sage / Знатоком кристальных чар . Пройдите по дорожке, и вы увидите пару мясников с клеткой на спинах и проповедницу   (толстая

Вечерняя Москва - Первый шаг к храму Будды. В Отрадном открылась буддийская Ступа Просветления
Храм для всех Большая огороженная стройплощадка, песок и гравий, дорожка из бетонных плит – вокруг ступы скоро начнутся полномасштабные работы по возведению стен основного храмового комплекса. А пока

Храм Святого Георгия Победоносца в селе Илор. Экскурсии по Абхазии. Туристическая компания РУСАЛТУРС
Экскурсии Одна из народных легенд рассказывает: «Один местный князь в лесу во время охоты ранил оленя. Убегая, животное скрылось в густых зарослях. Охотник преследовал его, и следы крови привели

Кто создал Храм в село Быково – Баженов или Казаков? 1
Не один раз я упоминал про православно-масонский Храм Владимирской иконы Божьей Матери, рядом с которым жил в ранние школьные годы, катался рядом с ним на коньках, вообще привык к его готическому силуэту.

Счетчики




rss